DeFi身处何处?

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2020年8月6日10:30:16 评论

从6月份以来,DeFi越来越热,说2020的夏天是DeFi的夏天不为过。

DeFi热有三个显著的表现:

1.之前跟DeFi没有关系的项目也开始转型做DeFi了。这就像2017年跟区块链没有关系的项目也开始做区块链一样。
2.DeFi明星项目产生最高达到上百倍千倍的收益。像Aave的百倍收益,像YFI的千倍收益,这些会吸引高风险资本的关注,以及无数加密投资者的眼球。
3.开始出现分叉币了。

还有其他更多的表现就不说了。欢迎大家在留言处继续补充。

那么,问题来了,DeFi是否过热?现在入局是否为时已晚?

DeFi即便有泡沫,但如果对比一下的话......

DeFi是目前加密项目中,除比特币和以太坊公链之外,几乎是唯一可以产生实际收益的领域,尤其是从Uniswap、Balancer、Curve、Synthetix、Compound、Aave等,它们可以捕获实际的费用。假如按照昨日Uniswap的日交易量1亿美元作为其2020年日平均交易量,那么年交易量可以达到365亿美元,能捕获的费用收益可达到1.095亿美元。在加密领域,这个收益的数字绝对不算小数目。

那么,如果我们将DeFi项目跟其他的加密项目进行比较,会发现其实DeFi项目的市值占比并不算很高。即便说DeFi项目有泡沫,但如果将它的泡沫跟其他的项目的泡沫比起来,是大还是小?这个至少是有争议的问题。不能说DeFi的泡沫更大。

下面是来自MESSARI统计数据图,我们来看下:

整个DeFi领域的市值还不如BCH、XRP:XRP66亿美元,而DeFi整体才不到50亿美元

DeFi身处何处?

整个DeFi领域跟除BTC和ETH之外的公链市值相比,10%都不到:

DeFi身处何处?

大多数DeFi 项目的市值还不如Dogecoin:

DeFi身处何处?

DeFi的市值置于整个的加密领域中,它占比还很mini,连2%都不到:

DeFi身处何处?

如果把视角放到更大的图景,会发现DeFi并不算大只,即便它有泡沫,也不是泡沫最大的那个。

DeFi是春天里的小幼苗,才开始成长

DeFi的成长,不仅仅是其整个板块市值的前进,更是它业务上的实际进展推动的。

*Uniswap、Balancer、Curve是DEX的三驾马车,其过去7天的交易量都突破了1亿美元,分别达到6.9亿美元、4.87亿美元以及1.59亿美元。过去7天DEX交易量突破了17亿美元,仅仅一周的时间就超越了2019年全年。

DeFi身处何处?

*DeFi的整体用户量,从去年6月25日的45,136个用户增长至今年6月25日的275,998个用户,增长超过600%。

DeFi身处何处?

*DeFi锁定资产量的加速,从6月15日的11亿美元到7月29日到36.8亿美元,一个多月时间,增长超过300%。

DeFi身处何处?

DeFi锁定资产量达到1亿美元花了160天;从1亿到5亿美元花了495天;从5亿到10亿美元花了263天;从10亿到20亿美元花了146天;从20亿到30亿美元只花了20天。

蓝狐笔记在7月初估计年底前可以突破50亿美元,但显然低估了DeFi的增速,其发展速度不能按线性思维来考虑:

DeFi身处何处?

现在看8月突破50亿美元,不用年底大概率突破100亿美元的锁定资产量。

这些只是表象,还有更多的DeFi项目在路上,他们通过流动性挖矿引导出流动性,不断推动DeFi突破新高,无论是用户量、交易量、锁定资产量还是收益都是如此。

DeFi跟其他加密领域有一个很大不同的地方,那就是它已经找到了产品和市场的契合度。其他的很多领域还在摸索用户的需求,而DeFi已经不存在这个烦恼。

当然,DeFi也并不只有阳光。

DeFi的阻力与风险

既然DeFi是小幼苗,它也会遭遇狂风暴雨,阻碍它的成长。DeFi当前最大的阻力不是资产、不是流动性,而是其费用和可扩展性。
玩DeFi的用户都有一个深刻体验,Gas费用实在太高了。如果玩流动性挖矿,一次花几十美元的gas费稀松平常。如果是重度用户,玩DeFi花几百上千美元的费用也是平常事。这种极高的费用对于DeFi走向大规模用户,显然是很大障碍,大多数普通用户可能本身参与挖矿的资金就不是很多,如果手续费那么贵,再考虑到挖矿本身的风险,从理性角度,对多数普通用户来说,是没有足够的动力去挖矿的。

目前以太坊的gas费用成为DeFi走向大规模用户的最大障碍之一。第二个大的障碍是可扩展性,如果遇到拥堵的时候,DeFi处理交易的速度会让人很捉急。在特殊时期(如312的黑天鹅事件),如果无法快速完成交易,还会造成损失。有些抵押头寸需要通过链上交易完成赎回,如在市场快速下跌期间,无法及时达成交易可能会导致头寸被清算等。这也是为什么最近FTX推出的新DEX是基于Solana(SOL),主要是考虑其可扩展性好和低费用的优势。

除了费用和可扩展性,还有用户体验,目前不少DeFi项目都是英文的,且需要使用web3钱包,对于初步接触者来说有比较高的门槛。如果是流动性挖矿,涉及到各种流动性池的时间、收益率,涉及到添加流动性的操作,代币的兑换等等,也有不小的门槛。这些都是DeFi目前需要改善的,否则无法走向大规模用户,只会在加密核心圈里自嗨。

最后,DeFi有潜在风险。3.12的黑天鹅事件估计让不少人记忆犹新,但这肯定不是最后一次。DeFi项目存在智能合约风险、市场价格暴跌引发的连锁风险等等,DeFi的可组合性和无须许可性带来了极高的收益,同时也伴随极高的风险。具体可以参考蓝狐笔记之前的文章《流动性挖矿:可组合的收益与风险》。

不管未来如何曲折,DeFi都会一步步前行。

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